Résultats semestriels 2011

Performances très satisfaisantes et poursuite de la transformation

 

• Résultat net part du groupe courant* : + 24 %
• Résultat opérationnel courant : +15 %
• Chiffre d’affaires en hausse de 7 % à 7,2 milliards d’euros

 

La mise en œuvre de la stratégie de PPR a connu des développements significatifs au premier semestre 2011. Les équipes de PPR et de Gucci Group ont été rassemblées afin de mieux accompagner la croissance des marques à travers une organisation plus intégrée et des fonctions supports renforcées. Les marques ont recueilli les fruits de leurs plans d’action de dynamisation commerciale, et tout particulièrement Gucci qui progresse de 23 % au deuxième trimestre. Le groupe a lancé PPR HOME, sa nouvelle et ambitieuse initiative en matière de développement durable. Enfin, le groupe a renforcé ses deux axes stratégiques, le Sport & Lifestyle et le Luxe, avec l’acquisition de Volcom et la prise de contrôle de Sowind.

 

François-Henri Pinault, Président-directeur général, a déclaré : « Ce premier semestre a été une période importante dans l’évolution de PPR. Je tiens à saluer le travail des équipes de nos marques et enseignes, qui ont continué à mettre en œuvre avec succès leurs plans d’action. Au total, notre chiffre d’affaires progresse de 7 %, avec une accélération au 2ème trimestre, et la bonne croissance du résultat opérationnel courant nous permet d’afficher une rentabilité opérationnelle de plus de 10 %. L’ensemble de nos marques de Luxe et de Sport & Lifestyle réalise une croissance du chiffre d’affaires de plus de 18 %, et génère une rentabilité opérationnelle remarquable. Je demeure confiant dans notre capacité à obtenir, au second semestre, une croissance soutenue de notre chiffre d’affaires et des performances financières supérieures à celles de 2010 ».

 

 

Performances opérationnelles

 

Au premier semestre 2011, le chiffre d’affaires des activités poursuivies de PPR s’élève à 7 217 millions d’euros, en progression de 7,3 % en réel et de 7,4 % à périmètre et taux de change comparables par rapport au premier semestre de l’exercice 2010. Grâce à la puissance et au dynamisme de ses marques de Luxe et de Sport & Lifestyle, PPR a continué d’exprimer son fort potentiel de développement au deuxième trimestre avec une accélération de la hausse du chiffre d’affaires, qui croît de 5,4 % en réel et de 8,4 % en comparable. Hors Distribution, les revenus du Groupe ont progressé de 17,4 % en comparable au premier semestre 2011.

 

Dans un contexte de ralentissement de l’économie mondiale et dans un climat d’incertitudes élevées, les pays émergents ont continué de croître à un rythme soutenu et PPR y a poursuivi son expansion. Ainsi, au premier semestre 2011, l’activité des marques de Luxe et de Sport & Lifestyle du Groupe a progressé de 26,5 % en comparable dans les pays émergents, qui représentent désormais 37,2 % de leur chiffre d’affaires total. En particulier, sur les six premiers mois de 2011, ces marques ont réalisé 24,7 % de leurs ventes en Asie-Pacifique hors Japon, contre 22,2 % au premier semestre de l’exercice précédent (en comparable).

 

Sur l’ensemble du périmètre du Groupe, le chiffre d’affaires réalisé dans les pays émergents a progressé de 24,4 % en réel et de 23,8 % en comparable au premier semestre 2011. Le chiffre d’affaires réalisé dans les pays matures a cru, quant à lui, de 3,5 % en réel et de 3,8 % en comparable.

 

PPR devient de moins en moins dépendant de la conjoncture économique européenne. De plus, la variété des formats de vente et des implantations géographiques du groupe le rend moins sensible aux fluctuations économiques régionales. Le chiffre d’affaires réalisé hors de la Zone euro a progressé de 12,7 % en comparable au cours du premier semestre 2011 et représente désormais 52,3 % du chiffre d’affaires total du Groupe, contre 49,8 % au 30 juin 2010.

 

Avec 69,8 % du chiffre d’affaires total, le poids de l’international dans les activités du Groupe a donc continué de s’accroître au premier semestre 2011. Il représentait 67,5 % du chiffre d’affaires sur la première moitié de l’année 2010 (à périmètre et taux de change comparables).

 

Les ventes sur Internet du Groupe continuent de progresser durant les six premiers mois de l’année 2011, avec un chiffre d’affaires réalisé en ligne qui s’élève à 1 176 millions d’euros, en progression de 10,9 % en réel et 12,4 % en comparable par rapport au premier semestre 2010. Au deuxième trimestre 2011, les ventes de PPR sur le Web ont augmenté de 11,2 % en comparable. Sur les six premiers mois de l’exercice 2011, le commerce électronique représente 16,3 % du chiffre d’affaires total du Groupe contre 15,6 % au 30 juin 2010 en comparable.

 

Sur la première moitié de l’exercice 2011, la marge brute du Groupe s’élève à 3 833 millions d’euros, en hausse de 374 millions d’euros, soit 10,8 % en réel et 9,5 % en comparable par rapport au premier semestre 2010. Sur la même période, les charges opérationnelles ont augmenté de 10,0 % en données publiées et de 9,0 % à taux de changes comparables.
Au 30 juin 2011, le résultat opérationnel courant de PPR s’élève à plus de 749 millions d’euros, en hausse de 14,5 % par rapport à celui du premier semestre 2010. A taux de changes comparables, le résultat opérationnel courant du premier semestre 2011 progresse de 11,3 % et le taux de marge opérationnelle s’améliore de 40 points de base par rapport au 30 juin 2010.

 

L’EBITDA du premier semestre s’est établi à près de 919 millions d’euros, en progression de 13,3 % par rapport au premier semestre 2010 en réel et de 10,8 % en comparable, ce qui se traduit par une amélioration notable du ratio d’EBITDA rapporté au chiffre d’affaires à 12,7 % au 30 juin 2011 contre 12,1 % un an auparavant.

 

Performances financières

 

Les charges financières nettes s’élèvent à 109 millions d’euros au 30 juin 2011. Au premier semestre 2011, le coût de l’endettement financier net s’établit à près de 111 millions d’euros, en diminution de 1,7 % par rapport à la même période de l’exercice précédent. Sur les six premiers mois de 2011, l’encours moyen d’endettement net du Groupe a baissé de 18,3 % par rapport à la même période de l’exercice précédent.

 

Au 30 juin 2011, la variation défavorable de 11 millions d’euros des Autres produits et charges financiers est principalement imputable à des retraitements comptables liés aux normes IAS 39 et IAS 19.

 

Au 30 juin 2011, le résultat net part du Groupe s’établit à 450 millions d’euros ; il progresse de 16,1 % par rapport aux six premiers mois de l’exercice 2010 où il atteignait 388 millions d’euros. Retraité des effets après impôt des éléments non courants, le résultat net part du Groupe des activités poursuivies s’améliore de 23,8 %, à près de 466 millions d’euros au 30 juin 2011 ; il s’affichait à 376 millions d’euros un an plus tôt.

 

Au 30 juin 2011, le résultat net par action de PPR s’établit à 3,56 euros, soit une croissance de 16,3 % par rapport au premier semestre de l’exercice précédent (3,06 euros). Hors éléments non courants, le résultat net par action des activités poursuivies s’affiche à 3,69 euros. Il s’améliore de 24,2 % par rapport au premier semestre 2010, où il atteignait 2,97 euros.

 

Structure financière

 

 

Pour les six premiers mois de l’exercice 2011, le cash-flow libre opérationnel de PPR s’établit à 125 millions d’euros ; il s’élevait à 301 millions d’euros au premier semestre 2010.

 

A la fin du premier semestre, l’endettement financier net du Groupe est traditionnellement plus élevé qu’à la clôture de l’exercice eu égard à la saisonnalité de l’activité et au détachement du coupon. Au 30 juin 2011, l’endettement financier net de PPR s’élevait à 3 710 millions d’euros.

 

Le Groupe affiche une structure financière très solide et l’agence de notation Standard & Poors a confirmé, en mai 2011, la notation de PPR à « BBB - » et relevé la perspective de « stable » à « positive ».

 

Faits marquants intervenus au cours du semestre

 

• Acquisition de Volcom
Le 11 mai 2011, PPR a lancé une offre publique d’achat amicale en numéraire sur Volcom, Inc. A l’issue de cette offre et d’une procédure de fusion simplifiée, PPR détient 100% des actions ordinaires de Volcom, Inc. Volcom est une marque emblématique d’habillement et d’accessoires dans le domaine de l’action sport, qui puise ses racines à la fois dans le skateboard, le surf et le snowboard.

 

• Lancement de PPR HOME
PPR a annoncé, le 21 mars 2011, le lancement de PPR HOME, une nouvelle initiative de Développement Durable ambitieuse. PPR HOME apportera aux marques de PPR son expertise, son soutien et sa créativité ; lui est alloué, au-delà des initiatives propres des marques, un budget annuel de 10 millions d’euros, indexé sur l’évolution du dividende versé par PPR. Avec la création de PPR HOME, le Groupe PPR s’engage à minimiser son impact sur l’environnement, en adoptant des mesures volontaristes pour mettre en œuvre les meilleures pratiques d’entreprise. Les actions de PPR HOME visent non seulement à atténuer les impacts sociaux et environnementaux du Groupe, mais aussi à développer des “projets à impact positif” en faveur des populations et de leur environnement dans ses sphères d’activité. PPR HOME promeut un nouveau paradigme d’entreprise dans lequel l’atteinte d’objectifs de développement durable est portée par la créativité et l’innovation et vice versa ; et cela afin de créer des entreprises et activités qui génèrent des bénéfices financiers, sociaux et environnementaux sur le long terme.

 

• Renforcement de la solidité financière
PPR a signé, le 14 janvier 2011, une ligne de crédit syndiqué de 2,5 milliards d’euros à échéance janvier 2016, pour refinancer des lignes de crédit existantes et rallonger la maturité de sa dette.
En avril 2011, PPR a mené à bien une opération de rachat partiel de son emprunt obligataire à échéance 3 avril 2014, 800 millions d’euros - coupon 8,625%, pour un montant de 250 millions d’euros.

 

• Réorganisation et renforcement des fonctions support
Le 17 février 2011, PPR a annoncé l’évolution de l’organisation de son pôle Luxe. Ce pôle est désormais placé sous la responsabilité directe de François-Henri Pinault, Président-Directeur Général de PPR, et les équipes de PPR et de Gucci Group sont rassemblées afin de mieux accompagner le développement des marques. Parallèlement, les fonctions supports transversales sont renforcées, avec notamment la création d’une Direction du Développement e-Business. PPR poursuit ainsi le déploiement de sa stratégie en se dotant d’une organisation plus intégrée.

 

Événements postérieurs à la clôture de l’exercice
Le 4 juillet 2011, PPR a annoncé la prise de contrôle de Sowind Group au travers d’une montée au capital à hauteur de 50,1 %. Sowind Group, l’une des dernières manufactures horlogères suisses indépendantes, est présent dans 60 pays avec notamment les marques Girard-Perregaux et JeanRichard.

 

Perspectives
Dans un contexte économique toujours incertain, PPR est confiant dans sa capacité à maintenir sur la seconde partie de l’année 2011 une croissance soutenue de son chiffre d’affaires et à réaliser, au titre de l’exercice 2011, des performances financières supérieures à celles de 2010.

 

PRESENTATION
Une retransmission en direct sur Internet (en formats Real et Windows Media Player) de la présentation des Résultats Semestriels ainsi que les visuels de présentation seront disponibles à 8h30 (heure de Paris) sur le site www.ppr.com. Une version différée sera disponible au cours de la journée.

 

Vous pouvez également suivre la conférence par téléphone, en direct ou en différé :

 

Pour la version française
Ecoute en direct : +33 (0)1 70 77 09 27
N° à composer pour l’écoute différée :+33 (0)1 72 00 15 01
Code pour l’écoute différée : 273703#

 

Pour la version anglaise
Ecoute en direct :+44 (0)203 367 94 53
N° à composer pour l’écoute différée :+44 (0)203 367 94 60
Code pour l’écoute différée : 273708#

 

Ecoute différée disponible jusqu’au 30 septembre 2011.

 

CONTACTS

Presse :
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cjudet@ppr.com

 

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